Sie warnen vor dem Zahlungsbilanzdefizit und empfehlen der nationalen Regierung, nach den Wahlen einen „Plan B“ bereitzuhalten.
Ein neuer Wirtschaftsbericht wirft Alarmglocken hinsichtlich der außenwirtschaftlichen Lage Argentiniens . Während die Regierungspartei auf einen Wahlsieg setzt, um das Länderrisiko zu senken und die Finanzierung zu erleichtern, warnt IERAL – der Thinktank der Mittelmeerstiftung – die Regierung, einen „Plan B“ für ein mögliches Negativszenario nach Oktober vorzubereiten.
Die Warnung erfolgt vor dem Hintergrund steigender Tourismusausgaben, einer Peso-Aufwertung und einer mangelnden Reaktion bei ausländischen Direktinvestitionen. Laut IERAL-Prognosen würde die Leistungsbilanz bis 2025 mit einem Defizit von 14 Milliarden US-Dollar abschließen, was zwei Prozentpunkten des BIP entspricht.
Der vom Ökonomen Jorge Vasconcelos unterzeichnete Bericht hebt hervor, dass die Regierung plant, dieses Zahlungsbilanzdefizit zu decken und fällige Kredite in Höhe von durchschnittlich 12,5 Milliarden US-Dollar in den Jahren 2026 und 2027 zu refinanzieren. Dabei rechnet sie mit einem deutlichen Rückgang des Länderrisikos bei guten Wahlergebnissen. Vasconcelos warnt jedoch, dass dieses Idealszenario möglicherweise nicht eintreten wird.
„ Die Herausforderung ist groß, und es wäre ratsam, über einen Plan B nachzudenken, falls das Länderrisiko bis Jahresende nicht auf annähernd 500 Punkte gesenkt werden kann “, heißt es in dem Bericht. In diesem Zusammenhang wird vorgeschlagen, den Haushaltsüberschuss zu stärken, um zu verhindern, dass sich die Anpassung auf die Investitionen auswirkt, insbesondere wenn sich die externen Bedingungen verschlechtern.
Sinkt die Staatsverschuldung? Obwohl noch immer darüber diskutiert wird, wie Zinsen zu berücksichtigen sind, ist die Entwicklung der Schulden als Prozentsatz des BIP der Schlüssel zur Beurteilung der fiskalischen Nachhaltigkeit. So gemessen, ist das Bild eindeutig: Die Schulden sinken.
@marcapello und @nicocampoli analysieren es pic.twitter.com/MpMHIdVwdv
Der Bericht untersucht mehrere kritische Punkte, die die makroökonomische Nachhaltigkeit beeinflussen:
- Die Bilanz der realen Dienstleistungen, beispielsweise des Tourismus, weist ein monatliches Defizit von fast einer Milliarde US-Dollar auf.
- Die Bildung von Auslandsvermögen stieg – nach der teilweisen Aufhebung der Beschränkungen für Privatpersonen – im zweiten Quartal sprunghaft an und führte zu einem monatlichen Defizit von 2,8 Milliarden US-Dollar.
- Bei den ausländischen Direktinvestitionen sind weiterhin keine Anzeichen einer Erholung zu erkennen; das Defizit beträgt 300 Millionen US-Dollar pro Monat.
Jenseits der technischen Debatte zeigen die Zahlen, dass die Schuldenlast sinkt. Und wenn Haushaltsausgleich und Wachstum aufrechterhalten werden, sind die Aussichten weniger fragil als in den Vorjahren. pic.twitter.com/mkNgSINpoM
— Mediterranean Foundation (@FMediterranea) 11. Juli 2025
Hinzu kommt die Aufwertung des bilateralen realen Wechselkurses, der im Juni 13,3 Prozent unter dem Durchschnitt zwischen 1997 und 2025 lag und die Wettbewerbsfähigkeit der Exporte beeinträchtigt.
Sollte die Reduzierung des Länderrisikos nicht gelingen, sollte sich die Regierung für eine drastischere Anpassung der öffentlichen Ausgaben entscheiden. Andernfalls, so warnt IERAL, könnten Investitionen die Anpassungsvariable sein, was sich negativ auf die wirtschaftliche Erholung auswirken würde.
Jenseits der technischen Debatte zeigen die Zahlen, dass die Schuldenlast sinkt. Und wenn Haushaltsausgleich und Wachstum aufrechterhalten werden, sind die Aussichten weniger fragil als in den Vorjahren. pic.twitter.com/mkNgSINpoM
— Mediterranean Foundation (@FMediterranea) 11. Juli 2025
„ Wenn Argentinien Schwierigkeiten hätte, sein Leistungsbilanzdefizit zu finanzieren, wäre aufgrund der makroökonomischen Lage ein größerer Primärüberschuss erforderlich, um zu verhindern, dass die Investitionen zur Anpassungsvariable werden “, so das Fazit der Studie.
Derzeit setzt die Casa Rosada alles auf einen politischen Erfolg im September und Oktober . Sollte diese Unterstützung jedoch nicht ausreichen, um die Märkte zu überzeugen, könnte „Plan B“ die einzige Möglichkeit sein, die Stabilität zu wahren.
elintransigente
